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電力混改最大單落地,國企改革就得“靚女先嫁”-今牛財經

時間:2019-12-23 14:05:32 來源:今牛財經綜合

 電力混改最大單落地,國企改革就得“靚女先嫁”

12月16日,國家電投青海黃河上游水電開發有限責任公司的“增資引戰”項目正式落地,242億元的募集資金不僅是今年央企混改引戰第一大項目,同時也是國內最大能源電力領域股權融資項目,更是五大發電集團迄今為止最大規模的以對外募集資金方式的股權融資項目。據悉,此次黃河公司的混改項目共釋放35%股權,引入8家戰略投資人。

據悉,黃河公司的發電總裝機規模占青海省比重高達58%,發電量占比達71%,是中國北方最大的水力發電企業。不僅擁有超千萬千瓦級優質稀缺水電資產,而且光伏電站裝機規模已突破400萬千瓦,是國內最大的光伏電站運營商之一,且擁有電池組件研發生產能力。也就是說,黃河公司是一家真正的優質公司。國家電投選擇黃河公司進行混合所有制改革,體現了“靚女先嫁”的改革思路,很有新意。

回顧前一輪國企改革,除展現了全面、快速的特點之外,也不難發現,改革過程中明顯存在著“靚女鎖閨”、“靚女不嫁”現象,亦即好的企業大多留在了手中,既不改、也不引進戰略投資者,而是繼續以國有獨資企業的身份參與市場競爭。結果,原本可以賣個好價錢或者引進到更多戰略投資者的企業,因為沒有很好地融入市場,沒有進行體制機制轉換,沒有引入新的技術和資金,很多在市場競爭中逐步衰退、逐步退出了競爭行列,由“靚女”變成了“丑女”,或者快速衰老,很難再吸引到投資者。有的,則因此而成為僵尸企業、被淘汰企業、破產企業等。

很顯然,國家電投的改革,吸取了前一輪國企改革的教訓,采取了“靚女先嫁”、“靚女優先”的改革理念,將擁有優質資源、優質資產、良好市場前景的黃河公司優先混改,以吸引更多優質資源和優秀投資者、吸納更多資金,為項目全面推進、深入推進打下堅實基礎。

事實也是,對參與混改的投資者與資本來說,如果沒有足夠的吸引力,是不可能參與到國企混改中來的,也不會投入足夠的資金和資源。尤其在目前宏觀經濟環境不佳、市場供需矛盾比較突出、企業運行總體困難的情況下,更不可能輕易對一家看不到良好前景的企業或項目進行投資,而必須具有良好的市場預期和發展前景。這就要求有關方面與企業,一定要開明開放,要敢于將優質企業和優質資源拿出來與其他所有制企業、資本以及投資者進行合作,以體現推動企業混改的誠意,讓各類投資者對企業混改充滿信心。

應當說,從新一輪混改的實際情況來看,也確實體現了這方面的特點與思路,展示了國企混改的誠意。如將中國聯通整體混改、成立石油管道公司以放開石油領域前端和后端等,而國家電投推出黃河公司35%股權進行混改,更是“靚女先嫁”的充分展現。

事實也是,“靚女先嫁”的混改思路,不僅能夠讓“靚女”找到更好的婆家,或者引來更好的夫君,從而讓“靚女”更靚、“靚女”更有特色和魅力、讓“靚女”生出更多小“靚女”,還能產生更多的資產、股權轉讓收益,為解決一些老大難問題、企業脫困問題、技術創新問題、創業補貼問題等提供更多的物質資源,真正實現“雙贏”、“多贏”和“共贏”。對黃河公司來說,35%的股票,換來242億的資金,對于清潔能源項目的建設,將產生很大的帶動力和影響力。至少,可以大大減輕黃河公司融資的壓力,可以讓黃河公司的運行成本有效降低,提高企業的運行效率和投資效益。一旦項目建成,企業的效益更好了,如果進一步混改的話,同樣的股權可以獲得的轉讓收益也會更高,引入的資金也會更多,形成良性循環。更重要的,員工也會因為企業效益的提高,收入水平更高,從而為促進消費發揮更大作用。

需要注意的是,推行“靚女先嫁”改革思路,可能會遇到轉讓價格方面的質疑。也就是說,如果轉讓價格不合理,或者偏低,會不會出現國有資產流失的質疑,這是改革過程中必須重視和關注的一個問題,也是必須消除的疑慮。因為,既然是“靚女”,就必然存在資產或股權轉讓價格的問題,稍不注意,就有可能帶來質疑、留下口舌。所以,必須嚴格按制度執行,對轉讓的資產或股權進行合法評估、合理評估,并公開評估結果。在此基礎上,再引入戰略投資者或進行資產、股權轉讓,以消除質疑、避免爭議。

從總體上講,“靚女先嫁”的思路,是符合國企改革實際的,也是對上一輪國企改革經驗與教訓的總結。如果不推行“靚女先嫁”的改革方式,改革就容易陷入被動,就很難取得突破性進展??紤]到改革已經進入“深水區”,以從下向上改、從局部向整體改、從二三級企業向集團總部改的方式,是比較合適的。其中,已經不是“靚女”的企業,最好整體改,而不要再分步改。這些企業,只有整體改、資產全部轉讓,才會有更好的出路,避免出現無人要的現象。

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